作者：阿邦0504

來源：債市邦

中央經濟工作會議后的首個交易日，市場又給大家上了一課。

債市方面，30年國債期貨在完成技術性補缺后一路下行，即便面對透著寒意的社融數據，多頭也無心戀戰。

股市方面，熱門標的摩爾線程如期大跌，追高資金被埋。歲末年初，基本面讓位給情緒面，行情進入了高波動的“垃圾時間”。

債市：補缺后的“翻臉”

昨天傍晚，備受矚目的中央經濟工作會議落下帷幕。會議傳遞出的信號被解讀為邊際利好——沒有超預期的強刺激，這對債市本該是溫柔的呵護。受此情緒提振，今天早上債市如期高開。特別是30年期國債期貨，早盤氣勢如虹，精準地回補了前期那個令人耿耿于懷的跳空低開缺口。

然而，技術面往往就是這么玄妙。缺口補完，使命達成，行情隨即戛然而止。

觸及高點后，TL仿佛失去了束縛迅速掉頭向下。從早盤的興奮高開，到收盤的慘淡回落，全天收跌0.71%，多頭情緒在短短幾個小時內被澆了一盆冷水。

社融：預料之中的“冷”，被無視的“利好”

盤后，央行公布了最新的社會融資規模數據。

數據一如既往地印證了實體經濟的羸弱：

實體融資需求萎靡，居民上杠桿意愿嚴重不足。

按理說，這是一份非常有利于債市的結果——經濟基本面越弱，債券理應受到支撐。但當消息公布時，30年期國債活躍券收益率僅僅是“禮貌性”地回落了1bp。仿佛是為了表達對基本面的最后一絲尊重，隨后便迅速反彈。

為什么“利多不漲”？ 歲末年初，正值政策的真空期。宏觀敘事暫時退場，機構的交易情緒和年底的落袋為安成為了市場的主宰。

利好出盡即是利空，資金的博弈壓倒了基本面的邏輯。

股市：摩爾線程的“高處不勝寒”

債券市場讓人空歡喜一場，而股市的局部戰場則顯得更為慘烈。

備受關注的摩爾線程，今天迎來了預期內的大跌。

前一日在情緒高亢時沖進去的朋友，此刻恐怕正站在高高的山崗上吹著冷風。資本市場永遠不缺造富的神話，也永遠不缺高位接盤的悲劇。對于這些被套牢的朋友，除了祈福，也唯有希望市場能給個機會，讓他們早日解套。

在情緒極度演繹的時候，往往就是風險最大的時候。

策略：少動，多看

在這個充滿噪音的年底“垃圾時間”里，與其在盤中的每一次脈沖中追漲殺跌，不如靜待市場情緒出清。

少看（噪音），多動（腦子），少操作（賬戶），或許是最佳選擇。

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原標題： TL高開低走殺個回馬槍，摩爾線程“掛山崗”，年底交易有多難？