對于房企至關重要的銀行信貸資金亦開始收縮，去年底監管部門發布《關于建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，密切監控銀行業對房地產的融資，確保房地產融資平穩有序進行。直接的影響是新增房地產貸款金額明顯減少。

此外，針對銀行理財、委托貸款、開發貸款、海外債等流入房地產的資金渠道，監管層亦加強了管理。對存在高杠桿經營的大型房企的融資行為加強監管和風險提示，合理管控企業有息負債規模和資產負債率。

與此同時，非標融資監管繼續加碼。去年5月，號稱最嚴信托資管新規出臺，加強了對非標融資的管控力度，以信托為代表的非標融資進入收縮區間。今年3月金融類信托募集資金達709.17億元，同比增長近11%。而同期房地產類信托募集規模同比下滑超20%，為424.62億元。隨著信托監管政策的繼續從緊，預計非標融資規模還會繼續下降。

事實上，非銀融資對房企而言有著獨特的地位。若使用得當，可以幫助房企解決資金難題，而反之則有可能成為壓倒房企的最后一棵稻草。“三道紅線”的出臺及施行，對于房企非標融資進行了穿透管理，監管新環境下如何進行融資抉擇，變得尤為關鍵。

數據顯示，在已發布2020年業績報告的近70家房企中，超過四成房企實現降檔，綠檔房企占比不超過19%。需要關注到的是，年初以來，疏于對債務的有效管理，不少規模較大的房企陷入違約、重組的邊緣，違約的事件更是不絕于耳。對于房企來說，債務結構的平衡與優化需要繼續予以關注，去杠桿之路依然任重而道遠。

接下來的2021年，如何在融資全線收緊的環境下做到從容應對？非銀融資怎么節制使用？“三道紅線”以及涉房融資新規下，去杠桿和債務久期怎么管理？債務暴雷下，給房企帶來的警示是什么？

以上疑問將會在2021年5月13日得到解答。屆時，2021觀點學徒計劃-線上季以“非銀融資與杠桿抉擇”為主題，共話房地產融資與去杠桿走向。