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來源：雷達(dá)Finance

雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|丁禹 編|孟帥

“奇瑞系”董事長“閃電離職”，將本就深陷經(jīng)營困境的眾泰汽車再度推至資本市場(chǎng)的聚光燈下。

12月29日，眾泰汽車發(fā)布公告稱，董事長李立忠因家庭原因辭去所有職務(wù)，而這距離其10月底當(dāng)選董事長僅過去兩個(gè)月時(shí)間。

與此同時(shí)，同樣有著“奇瑞系”背景、12月剛剛走馬上任總裁一職的韓必文，則被提名為公司非獨(dú)立董事候選人。

新任董事長“閃辭”背后，眾泰汽車近年來的日子并不好過。自2019年起，公司便陷入連年虧損的泥沼，近七年的累計(jì)虧損額更是高達(dá)約256億元。

盡管2021年江蘇深商以重整投資人身份入主，并一度推動(dòng)T300車型復(fù)產(chǎn)，給市場(chǎng)帶來了一絲曙光，但眾泰汽車曾經(jīng)年銷超20萬輛的輝煌早已不復(fù)存在，近年產(chǎn)銷基本歸零，營收主要來自汽車配件和門業(yè)的銷售。

隨著江蘇深商所持股份不久前被轉(zhuǎn)移給申請(qǐng)執(zhí)行人九臺(tái)農(nóng)商行，眾泰汽車已進(jìn)入“無控股股東”狀態(tài)，公司的治理和發(fā)展前景充滿了不確定性。

去年以來，市場(chǎng)上屢屢傳出有“白衣騎士”伸出援手的消息。從盛傳一時(shí)的寶能集團(tuán)，到近期備受關(guān)注的奇瑞和步步高，眾泰汽車的最終歸宿始終牽動(dòng)著資本市場(chǎng)的神經(jīng)，但截至目前，這一謎底仍未揭曉。

截至12月31日收盤，眾泰汽車股價(jià)為3.53元/股，最新市值為178億元。

01 眾泰汽車董事長，上任兩月“閃電辭職”

12月29日，眾泰汽車發(fā)布公告稱，董事會(huì)于近日收到董事長李立忠的書面辭職報(bào)告。

因個(gè)人家庭原因，李立忠申請(qǐng)辭去公司第九屆董事會(huì)董事長、董事職務(wù)，同時(shí)一并辭去公司董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員、提名委員會(huì)委員職務(wù)。辭職后，李立忠不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

實(shí)際上，李立忠在眾泰汽車的任職時(shí)間頗為短暫。據(jù)公司10月末公司披露的《第九屆董事會(huì)第一次會(huì)議決議公告》，彼時(shí)李立忠剛剛當(dāng)選公司董事長。按照時(shí)間推算，從他當(dāng)選董事長到此次遞交辭職報(bào)告，僅僅間隔了兩個(gè)月的時(shí)間。

為保障公司董事會(huì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)并結(jié)合公司實(shí)際情況，眾泰汽車于12月28日召開第九屆董事會(huì)2025年度第七次臨時(shí)會(huì)議，董事會(huì)同意提名韓必文為公司第九屆董事會(huì)非獨(dú)立董事候選人。

從眾泰汽車公告中披露的兩人簡歷來看，李立忠和韓必文均有著深厚的“奇瑞系”背景。二人均未持有眾泰汽車股票，且與持有公司5%以上股份的股東、實(shí)際控制人、公司其他董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

其中，1963年10月出生的李立忠畢業(yè)于清華大學(xué)，曾在奇瑞汽車供職20多年，期間擔(dān)任奇瑞汽車股份有限公司執(zhí)行副總經(jīng)理、奇瑞新能源汽車股份有限公司董事長等重要職務(wù)。

而1978年4月出生的韓必文畢業(yè)于安徽大學(xué)，也曾在奇瑞汽車擁有20多年的工作經(jīng)驗(yàn)（包括外派時(shí)間），擔(dān)任過奇瑞汽車股份有限公司制造中心總經(jīng)理等要職。

值得一提的是，今年12月，韓必文剛剛履新，擔(dān)任眾泰汽車總裁一職，此次又被提名為非獨(dú)立董事候選人，可見公司對(duì)其能力的認(rèn)可與重視。

02 昔日風(fēng)光不再，近7年虧損256億

2017年，眾泰汽車通過借殼金馬股份成功登陸資本市場(chǎng)。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，借殼上市首年，眾泰汽車交出了一份不錯(cuò)的成績單，全年實(shí)現(xiàn)營收208.04億元，歸母凈利潤達(dá)12.56億元。

但此后的數(shù)年時(shí)間，眾泰汽車的業(yè)績表現(xiàn)每況愈下。2019年，公司的歸母凈利潤甚至由盈轉(zhuǎn)虧，且虧損規(guī)模高達(dá)驚人的111.9億元。緊接著，公司在次年再次錄得超百億的虧損。

從2021年至2024年，眾泰汽車歸母凈利潤的虧損規(guī)模常年徘徊在10億元左右。去年，公司全年?duì)I收僅5.58億元，與巔峰時(shí)期相比不足3%。

進(jìn)入2025年，眾泰汽車業(yè)績雖稍有起色，但仍未擺脫虧損局面。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收4.19億元，同比增長8.89%，錄得歸母凈利潤虧損2.23億元，同比收窄33.13%。

據(jù)雷達(dá)財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，自2019年至今年前三季度，眾泰汽車始終深陷虧損泥潭，累計(jì)虧損規(guī)模約256億元。

在半年報(bào)中，眾泰汽車表示，因缺乏運(yùn)營資金，公司整車業(yè)務(wù)未能復(fù)工復(fù)產(chǎn)，因此整體業(yè)績?nèi)蕴幱谔潛p狀態(tài)。

事實(shí)上，眾泰汽車的業(yè)績表現(xiàn)，與其汽車銷量緊密相連。2016年，眾泰以年銷超33萬輛的成績，挺進(jìn)自主品牌銷量榜前十位。

2017年，眾泰汽車共生產(chǎn)24.63萬輛汽車，銷量高達(dá)22.77萬輛（不包含第一季度）。

但2018年，眾泰汽車的產(chǎn)量和銷量分別下降至14.3萬輛、15.48萬輛，這一變化直接導(dǎo)致公司當(dāng)年?duì)I收同比下降29.03%，歸母凈利潤同比下降36.34%。

彼時(shí)，眾泰汽車在財(cái)報(bào)中解釋稱，主要原因是公司在新產(chǎn)品、新技術(shù)、新業(yè)務(wù)等各方面保持密集投資，以提升產(chǎn)品競(jìng)爭力；行業(yè)競(jìng)爭日益激烈，公司為應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭而帶來的促銷費(fèi)用上升及銷售結(jié)構(gòu)的變化所致。

2019年，眾泰汽車的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化，全年僅生產(chǎn)1.62萬輛汽車，銷售2.12萬輛汽車。受此影響，公司的營收再度大幅縮水，歸母凈利潤更是由盈轉(zhuǎn)虧。

面對(duì)經(jīng)營困境，眾泰汽車坦陳，一方面受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，行業(yè)競(jìng)爭日趨激烈，公司流動(dòng)資金短缺等因素導(dǎo)致公司整車汽車銷量大幅下降。由于銷量大幅下降，公司營收大幅下降，經(jīng)營成本相對(duì)上升，導(dǎo)致經(jīng)營虧損較大。另一方面，公司計(jì)提了大額商譽(yù)減值準(zhǔn)備及其他資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

而在2019年年報(bào)中，天職國際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）還對(duì)眾泰汽車出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。

其中提到，內(nèi)控環(huán)境存在重大缺陷、內(nèi)控監(jiān)督缺失眾泰汽車經(jīng)營困難，資金缺乏，生產(chǎn)經(jīng)營停滯；與部分供應(yīng)商存在大額資金往來，全年支付貨款金額超全年訂單總量；重大資產(chǎn)購買缺少調(diào)查和可行性研究；對(duì)外擔(dān)保未履行審議與披露程序；職工的薪酬和社保費(fèi)用未按時(shí)發(fā)放和繳納，員工大量離職或不在崗，關(guān)鍵內(nèi)控職能缺位，組織機(jī)構(gòu)不能正常運(yùn)行，內(nèi)控環(huán)境存在重大缺陷、內(nèi)部監(jiān)督缺失。

2020年，眾泰汽車下屬各基地基本處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)。

當(dāng)年6月，眾泰汽車股票被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理。

同年9月，眾泰汽車發(fā)布《關(guān)于控股股東被法院裁定受理破產(chǎn)重整的提示性公告》，其中提到公司控股股東鐵牛集團(tuán)已不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且賬面資產(chǎn)數(shù)額小于負(fù)債數(shù)額，應(yīng)認(rèn)定資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。

2021年6月，金華市中級(jí)人民法院裁定受理對(duì)眾泰汽車的重整申請(qǐng)。次月，公司管理人正式開展重整期間的重整投資人招募工作。

03 控股股東幾經(jīng)更迭，復(fù)產(chǎn)計(jì)劃一波三折

2021年7月，江蘇深商以重整投資人的身份登場(chǎng)，正式接手針對(duì)眾泰汽車的重整工作。

同年12月，眾泰汽車發(fā)布公告稱，在完成資本公積轉(zhuǎn)增股本后，江蘇深商及其一致行動(dòng)人合計(jì)計(jì)持有公司12.28億股股票，持股比例24.22%，由此成為眾泰汽車新的控股股東。

被江蘇深商接手后，眾泰汽車公布了其重整計(jì)劃，公司擬加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)以恢復(fù)優(yōu)化汽車傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，同時(shí)布局新能源汽車行業(yè)，升級(jí)拓展新業(yè)務(wù)。

而江蘇深商作為重整投資人，受讓條件包括提供8億元資金用于支付重整費(fèi)用、清償債務(wù)、補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

不過，今年10月下旬，眾泰汽車公告稱，公司控股股東江蘇深商持有的1.91億股（占公司總股本3.79%）股票被吉林省長春市中級(jí)人民法院司法拍賣，一拍于10月1日流拍。

10月15日，眾泰汽車收到吉林省長春市中級(jí)人民法院《執(zhí)行裁定書》，上述股票所有權(quán)已轉(zhuǎn)移給申請(qǐng)執(zhí)行人吉林九臺(tái)農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司長春分行。

公告還提到，近日，公司收到九臺(tái)農(nóng)商行出具的《增持告知函》，上述1.91億股股票已完成過戶。本次增持完成后，九臺(tái)農(nóng)商行成為公司第一大股東，公司控股股東也由江蘇深商暫時(shí)變?yōu)椤盁o控股股東”狀態(tài)。

而在江蘇深商失去眾泰汽車控股股東地位后，市場(chǎng)多次傳出新的“白衣騎士”有意將眾泰汽車納入旗下的消息。

去年有傳聞稱，寶能集團(tuán)有意收購眾泰汽車。據(jù)第一財(cái)經(jīng)，彼時(shí)，多名“寶能系”高管已經(jīng)在眾泰汽車入職，并且占據(jù)著營銷副總裁、生產(chǎn)制造副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)等關(guān)鍵崗位。不過，寶能集團(tuán)當(dāng)時(shí)對(duì)上述消息不予置評(píng)。

近期又有消息稱，奇瑞汽車將攜手步步高，以資本和產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的方式對(duì)眾泰汽車進(jìn)行重組。

對(duì)此，眾泰汽車近日在投資者互動(dòng)平臺(tái)明確表態(tài)：“截至目前，公司與奇瑞及步步高沒有合作。未來如有合作，公司會(huì)按照相關(guān)法律法規(guī)要求及時(shí)履行信息披露義務(wù)?！?/span>

在公司控股股東幾經(jīng)更迭的同時(shí)，眾泰汽車的復(fù)產(chǎn)計(jì)劃也是一波三折。由于缺乏流動(dòng)資金，2020年、2021年，眾泰汽車的整車生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)幾乎處于停滯狀態(tài)。

2022年，眾泰汽車開始逐步恢復(fù)整車業(yè)務(wù)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)。但復(fù)產(chǎn)后，其整車業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量慘淡。2022年至2024年，公司的汽車產(chǎn)量分別僅為524輛、1108輛、0輛，銷量分別為502輛、1112輛、14輛。

在2024年年報(bào)中，眾泰汽車表示，2024年度整車業(yè)務(wù)仍在恢復(fù)過程中，故營收依舊主要來源于汽車配件和門業(yè)的銷售。

今年9月，眾泰汽車公告稱，公司下屬重慶分公司名下T300車型總裝生產(chǎn)線及相關(guān)設(shè)備被重慶市璧山區(qū)人民政府公開司法拍賣。一拍、二拍均已流拍，法院已開始強(qiáng)制執(zhí)行拆除。

因此，眾泰汽車今年已不具備復(fù)工復(fù)產(chǎn)首款車型T300的條件，今年已無法復(fù)工復(fù)產(chǎn)，公司面臨持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

命途多舛的眾泰汽車，后續(xù)又將迎來怎樣的命運(yùn)？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

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原標(biāo)題： 董事長上任兩月“閃辭”，眾泰汽車近七年虧256億