作者：小債看市

來源：小債看市（ID：little-bond）

由于大同建投銀行賬戶被司法凍結(jié)，賬戶資金無法支付。

01逾期

10月13日，大同市經(jīng)濟建設(shè)投資集團有限責(zé)任公司（以下簡稱“大同建投”）公告，公司目前持有的商業(yè)承兌匯票發(fā)生逾期1支，金額為1110.69萬元。

票據(jù)逾期公告

公告顯示，上述票據(jù)已于2025年9月24日到期，由于大同建投銀行賬戶被司法凍結(jié)，賬戶資金無法支付，短期內(nèi)無法籌集到資金，導(dǎo)致公司未能在票據(jù)到期日足額履行付款義務(wù)，該票據(jù)截至目前尚未完成兌付。

大同建投稱，目前公司正在向其他公司籌措資金，確保于2025年10月15日前完成付款。

《小債看市》注意到，據(jù)票交所逾期披露，大同建投商票累計逾期3430.69萬元。

在公開債務(wù)方面，目前大同建投存續(xù)債券3只，存續(xù)規(guī)模17億元，其中一年內(nèi)到期規(guī)模有2億元。

存續(xù)債券到期分布

目前，大同建投的主體信用等級AA，評級展望穩(wěn)定，相關(guān)債項信用等級為AAA。

近年來，大同建投期間費用率很高，業(yè)績持續(xù)虧損，存貨規(guī)模較大，影響資產(chǎn)流動性。

另外，大同建投對外投資企業(yè)大同大昶移動能源有限公司存在負面輿情，存在較大的或有風(fēng)險；公司短期有息債務(wù)規(guī)模較大，面臨較大短期償債壓力。

02財務(wù)分析

據(jù)公開資料，大同建投成立于2003年6月，主要從事城建項目投資開發(fā)經(jīng)營、政府授權(quán)的國有資產(chǎn)地產(chǎn)投資開發(fā)招商引資及房屋租賃等業(yè)務(wù)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，大同市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會是大同建投唯一股東，公司實際控制人是大同市人民政府。

股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

作為大同市重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國有資產(chǎn)運營主體，大同建投可獲得當?shù)卣趧潛苜Y產(chǎn)和政府補助方面的有力支持。

2024年，大同建投獲得政府補助0.68億元，計入其他收益和營業(yè)外收入。

政府補助

從業(yè)績上看，近年來大同建投持續(xù)虧損，2024年和2025年上半年分別虧損3.82億和1.12億元。

歸母凈利潤

截至2025年6月末，大同建投總資產(chǎn)有702.34億元，總負債491.12億元，凈資產(chǎn)有211.21億元，公司資產(chǎn)負債率為69.93%。

近年來，大同建投總有息債務(wù)繼續(xù)增加，短期有息債務(wù)規(guī)模較大，公司面臨較大的短期償債壓力。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，大同建投主要以非流動負債為主，占總債務(wù)的68%。

截至相同報告期，大同建投非流動負債有331.89億元，主要為長期應(yīng)付款，其長期有息負債合計有81億元。

此外，大同建投還有流動負債159.23億元，主要為其他應(yīng)付款項，其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計有39.53億元。

相較于短債壓力，大同建投的流動性緊張，其賬上貨幣資金僅有8.32億元，不足以覆蓋短債，公司存在一定短期償債壓力。

財務(wù)彈性方面，截至2024年末，大同建投銀行授信總額有216.4億元，其中未使用授信額度為112.89億元，公司備用資金較多。

授信額度

整體來看，大同建投剛性債務(wù)總規(guī)模有120.53億元，主要為長期有息負債，帶息債務(wù)比為25%。

從融資渠道看，除了債務(wù)和借款外，大同建投還通過租賃、應(yīng)收賬款以及股權(quán)質(zhì)押等方式融資。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，大同建投其他應(yīng)收款高達33.7億元，從賬齡看一年以內(nèi)和3年以上規(guī)模較大，存在一定回收風(fēng)險。

另外，大同建投存貨同比有所增加，主要為開發(fā)成本，規(guī)模較大，影響資產(chǎn)流動性。

2024年末，大同建投受限資產(chǎn)76.04億元，其中受限投資性房地產(chǎn)75.74億元，公司受限資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為11.02%。

大同建投對外擔(dān)保規(guī)模較大，部分被擔(dān)保對象為民營企業(yè)，且部分企業(yè)未及時償還借款，公司存在較大的或有風(fēng)險。

總得來看，大同建投業(yè)績持續(xù)虧損，對債務(wù)和利息的保障能力較低；流動性緊張，資產(chǎn)質(zhì)量一般。

03區(qū)域環(huán)境

大同市地處山西省北部，礦產(chǎn)資源豐富，以煤炭為主的礦產(chǎn)資源采掘業(yè)是大同市的支柱產(chǎn)業(yè)。

2024年，大同市地區(qū)生產(chǎn)總值按不變價格計算繼續(xù)保持增長，增速同比有所下降。

財政方面，2024年大同市一般公共預(yù)算收入同比下降，稅收收入占一般公共預(yù)算收入的比重下降，政府性基金收入同比小幅下降，以國有土地使用權(quán)出讓收入為主，政府性基金收入易受國家宏觀調(diào)控政策和土地市場等因素影響，具有一定不確定性。

大同市一般公共預(yù)算支出同比增加，一般公共預(yù)算收入不能覆蓋一般公共預(yù)算支出。

2024年末，大同市地方政府債務(wù)680.32億元，其中一般債務(wù)315.16億元，專項債務(wù)365.16億元。

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原標題： “大同建投”1110.69萬票據(jù)逾期，業(yè)績持續(xù)虧損流動性緊張