作者：債券民工在路上

來源：債券民工（ID：zhaiquanmg）

2021年1月1日至今，冀中能源集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“冀中能源”）已經(jīng)完成了13只債券的兌付，累計(jì)兌付債券金額162億元！而在2020年，盡管融資環(huán)境有所變化、融資難度有所加大，冀中能源2020年已經(jīng)兌付了34只債券（包括一只美元債券），兌付債券金額合計(jì)499億元！！！（根據(jù)wind資訊的公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)）

從公開數(shù)據(jù)可以看去，2021年5月1日至2021年12月31日，冀中能源需要兌付的債券為51億元，集中償付壓力大幅緩解。

從現(xiàn)有債券發(fā)行人財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，幾乎沒有企業(yè)可以靠自己的能力所有債券償還完而不進(jìn)行融資。如果發(fā)行人沒有任何償債問題而無法發(fā)行債券，實(shí)際上是在變相逼著發(fā)行人違約。邏輯很簡(jiǎn)單：如果沒有外部資金（直接融資和間接融資）進(jìn)入，保持持續(xù)性的資金凈流出，很難有發(fā)行人能扛得住這種壓力。而如果能夠給發(fā)行人一定的資金支持，公司的經(jīng)營(yíng)情況完全有可能盤活。當(dāng)然，給予發(fā)行人支持的前提是公司整體經(jīng)營(yíng)情況正常、發(fā)展前景穩(wěn)定且未出現(xiàn)違約情況。

從某種程度上來說，冀中能源已經(jīng)做到極致了，現(xiàn)在需要的是信用債券市場(chǎng)給予公司正面的反饋。如果這種積極兌付債券的發(fā)行人都沒有暢通的融資渠道，會(huì)給信用債券市場(chǎng)上傳遞出非常不好的信號(hào)，因?yàn)榕斶€債券的發(fā)行人并沒有得到市場(chǎng)的任何正面反饋，那未來爆雷的債券事件非常有可能會(huì)更多。

2020年以來，信用債券市場(chǎng)的波動(dòng)明顯加大，市場(chǎng)情緒比較脆弱，很容易受到各類事件的影響。當(dāng)前信用債券市場(chǎng)的環(huán)境需要信心支持，需要發(fā)行人、投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政府等各方的共同努力來維護(hù)。只有各方一起努力，才能夠讓信用債券市場(chǎng)更有秩序。對(duì)于這種積極籌措資金保證債券兌付的發(fā)行人，還是需要市場(chǎng)各方的大力支持。按時(shí)足額兌付債券本息是理所應(yīng)當(dāng)?shù)模钦娴囊龑?dǎo)在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下也是非常重要的。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“債券民工”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載，謝謝！

原標(biāo)題： 債市硬漢2021年已兌付162億債券！